8月5日，迪士尼2020财年第三季度业绩正式对外公布，营业收入同比减少超四成、净亏损达到近50亿美元的数字，证明着迪士尼业绩下滑的趋势并未停止，尤其是影视娱乐和主题公园两大板块业务，营业收入均出现骤降。现阶段，迪士尼也在寻求多种方式来稳定自身业绩，其中仍能稳定实现利润增长的媒体网络业务，无疑成为迪士尼看重的砝码，并计划在流媒体布局方面增加更多投入，包括重点影片《花木兰》也将在北美等市场舍弃院线发行，直接登陆Disney+。面对当下的形势，一半海水一半火焰的迪士尼未来究竟在哪儿？

影视板块收入骤降超四成

据迪士尼发布的截至6月27日的未经审计2020财年三季度财报显示，报告期内，迪士尼营业收入共报收117.79亿美元，较上年同期下降41.87%，同时环比减少34.59%，利润方面则由盈转亏，净亏损规模达到47.21亿美元。

在近50亿美元亏损的背后，则是迪士尼多项业务纷纷业绩骤降。以影视娱乐业务为例，今年以来，迪士尼多部电影的制作上映计划纷纷被打乱，其中仅电影《花木兰》便先后经历了五次撤档，《星球大战》和《阿凡达》系列电影的发行日期也推迟了一年。由于旗下的影视作品未能如期上映，票房收入无疑收到影响，使得该板块业务的收入仅在报告期内实现17.4亿美元，同比大跌55%。

影评人刘贺表示，今年以来包括北美市场在内多个国家和地区的电影院均相继暂停营业，因此不少影视公司的电影项目均无法按照事先计划完成发行上映的工作，积压在自己手中，尽管部分电影作品选择通过在流媒体首映的方式率先与观众见面，但此前为院线发行所进行的工作也是打了水漂，同时收入也不一定能达到预期。鉴于现阶段电影院仍未完全开放，影视板块的收入也仍将在一段时间内受到影响。

主题公园业务亏损近20亿

全球疫情持续冲击旅游业，也让主题公园这一迪士尼重要线下业务“很受伤”。根据迪士尼2020财年第三季度财报，该季度内，迪士尼各主要板块中，主题公园、体验和消费产品营收大幅下降85%，降幅超过了其他多个领域，运营亏损19.6亿美元，而去年同期其运营利润则为17.19亿美元。迪士尼方面表示，这部分收入减少主要就是由于第三季度因疫情导致的主题公园停业等方面造成的。不过，随着5月上海迪士尼乐园率先重开，业界预计，在中国严格的疫情防控措施和景区限流、预约政策推动下，上海乐园或成为2020财年迪士尼业绩的新亮点。

公开消息显示，在经历了数月的暂停营业后，截至目前，上海迪士尼、东京迪士尼、奥兰多迪士尼乐园和巴黎迪士尼乐园均已恢复开放，而香港迪士尼乐园在6月18日恢复运营后不足一个月后，又于7月15日起再次暂时关闭。此外，业界还有消息称，原定于7月17日阶段性重开的加州迪士尼乐园，也因疫情而推迟了开园计划。

“从目前的情况来看，迪士尼2020财年营收预计将不会太乐观，尤其是以主题公园为代表的的线下业务，仍将持续受到全球疫情波及。”北京第二外国语学院中国文化和旅游产业研究院高级研究员王兴斌直言，虽然上海迪士尼乐园率先恢复营业且经营情况持续向好，但整体来看，仅仅一个园区对于迪士尼整个集团营收的拉动作用还是相对有限的。不过，王兴斌也表示，单就上海迪士尼乐园这一项目独立来看，在遵循当地相关主管部门要求，实施了限流、预约等防控措施后，年内上海迪士尼还是有望加快“回血”步伐、挽回一部分疫情带来的损失，甚至有望成为整个财年迪士尼主题公园中的一个经营亮点。

强化流媒体引付费会员大增

尽管迪士尼旗下两大重点业务的发展并不尽如人意，但此时却有一项业务虽然营业收入也出现了同比减少，但却在运营利润上获得逆势反增，这就是迪士尼的媒体网络业务。数据显示，报告期内该项业务的运营利润达到31.53亿美元，同比增长48%。

近年来，迪士尼从未掩饰过对流媒体的野心，并推出了包括Disney+、Hulu和ESPN+在内的流媒体服务。据迪士尼公布的数据显示，当前该公司的流媒体服务已拥有1亿付费用户，其中上线时间还不满一年的Disney+，是付费用户中的重要来源，并贡献了一半以上的付费用户。

与此同时，迪士尼CEO鲍勃·查伯克则在财报电话会议上进一步透露，截至本周一，Disney+的付费用户已突破6000万人，按照迪士尼此前设定的2024年达成Disney+付费用户数量达6000万-9000万人的计划，迪士尼已提前四年完成了这一目标。

虽然迪士尼在流媒体业务上实现突飞猛进，但由于包括奈飞、亚马逊、苹果在内的多家公司也在持续强化流媒体，且据公开资料显示，亚马逊与奈飞还计划在2020年分别对内容投入70亿美元和20亿美元，再加上奈飞此前在第92届奥斯卡上获得多项提名的情况，这也意味着流媒体平台正拥有更大的影响力，龙盘虎踞之下市场竞争不可小觑。

“在流媒体竞争中，迪士尼原先的市场优势在于自身多年累积下来的独家版权资源，而现阶段流媒体市场的各方从业者均已更为看重内容上的竞争力，持续增加投入，部分作品也获得较好的市场反馈，未来流媒体领域还将出现更为激烈的竞争。”刘贺如是说。

市场内外挑战仍存

由于现阶段因疫情带来的市场影响尚未完全退去，北美等地区的电影院尚未恢复营业，未来一段时间内，迪士尼的影视娱乐业务的收入与利润仍将持续受到影响。同时，也有分析师表示，受疫情影响，全球度假胜地接连关闭，加上整体市场环境的影响，到2022年，迪士尼主题公园可能要面临210亿美元的收入损失，未来三年迪士尼主题公园的总收入可能比2019财年低217亿美元。

王兴斌直言，目前，即使全球迪士尼能陆续恢复营业，但这一高度国际化的主题公园如果长期没有入境游客的支撑，短期内在接待游客量和收入方面想要回到疫情前的水平，可能都是比较困难的。

针对后续的业务发展以及计划如何提升业绩，北京商报记者联系迪士尼方面，截至发稿时，暂未得到对方的回应。而据公开资料显示，此前迪士尼为缓解财务方面的损失曾对超过12万名员工放无薪假，未来可能会继续采取增加额外融资；减少或不支付某些付款；进一步暂停资本支出，减少影视内容投资等措施。

与此同时，迪士尼仍继续将流媒体放在重要地位。据鲍勃·查伯克透露，《花木兰》将放弃在北美等多个市场的院线发行，直接转为9月4日上线Disney+，用户花费29.99美元即可获得《花木兰》的独家观看权，同时迪士尼也将推出新的流媒体服务。

影视传媒行业分析师曾荣认为，流媒体是未来的发展方向，但对于迪士尼而言，其流媒体服务尚未进入所有国家或地区，因此仍需要院线发行来获得海外其他地区的收入，同时流媒体当下还未彻底解决避免盗版的问题，因此影视作品上线流媒体也将持续面临着挑战。

（郑蕊 蒋梦惟）