《霍3》的故事发生在恶龙史矛革（Smaug）消失后的孤岛上。史矛革直冲河谷（Laketown）的水屋；索林•橡木盾（Thorin Oakenshield）十分紧张岛上的财宝；在索伦（Sauron）废弃的城堡中的一个铁笼子里，甘道夫（Gandalf）随着微风缓缓地走动。随着剧情的发展，我们仿佛一下子被丢进了一个巨大的地狱风暴之中：史矛革嘴吐烈焰，横扫河谷。随即，河谷便成为了一片废墟，居民纷纷逃离避难。最后这条恶龙被弓箭手巴德（Bard the Bowman）（卢克•伊万斯饰）亲手射杀了。索林则（理查德•阿米蒂奇（Richard Armitage）饰）拜倒在“龙疾”之下，对金子的渴望使他迷失了自己的心，抛弃了自己的尊严和荣誉。比尔博最后回到夏尔（Shire）是全片中最动人心弦的一幕，同时也为指环王系列画上了句号。
凯特•布兰切特（Cate Blanchett）、克里斯托弗•李（Christopher Lee）和雨果•维文（Hugo Weaving）均在剧中扮演穿着薄纱长袍的正义之士，马丁•弗里曼（Martin Freeman）则饰演比尔博•巴金斯这一不太重要却又不显多余的角色。剧中，比尔博要完成一部分使命，但他貌似总在把玩那一枚戒指，除此之外也没有别的事情了，打戏部分也很少。杰克逊在影片开端便用了许多事件暗示即将来临的一场大战，同时也凸显了索林这一角色在剧中的重要性。杰克逊将他对电影的满腔热血集中体现在打斗场面上和战争的咆哮中。因此，比尔博成为剧中的一个次要角色也在情理之中。
尽管如此，对于改编自托尔金原著的系列电影而言，这部电影并没有显得格格不入。杰克逊的《霍3》并不想重蹈第一部托尔金三部曲的“覆辙”——横扫奥斯卡多项大奖，仅仅只是想同前五部电影一样给观众们带来欢乐。杰克逊可能会也可能不会承认霍比特人系列电影将会成为他为电影事业留下的宝贵遗赠，除非有激动人心的事情发生。虽然指环王前传给他带来的光环已渐渐褪去，但他现在至少能抽出时间休息。他已经拥有了自己想要的东西。
